No primeiro aniversário da histórica aquisição do Credit Suisse pelo seu antigo rival UBS, está a deixar claro o quão vantajoso o negócio tem sido para o banco.
A compra impulsionou o valor de mercado do UBS para mais de US$ 100 mil milhões , o maior nível em quase 16 anos, e consolidou seu papel de liderança na gestão de patrimônio global.
O efeito mais óbvio para o banco suíço é um crescimento em escala que teria exigido muitos anos de trabalho árduo na construção de relacionamentos com os clientes se fosse alcançado organicamente.
Da noite para o dia, o total de recursos dos clientes administrados por sua unidade de wealth saltou para US$ 3,4 trilhes na época.
Isso o aproximou do Morgan Stanley que possui cerca de US$ 5 trilhões na sua divisão de wealth management, mesmo que o UBS seja maior na maioria dos lugares fora dos Estados Unidos.
O forte impulso no preço das ações do UBS não era algo certo, há um ano atrás, quando a aquisição de emergência intermediada pelo Governo suíço foi anunciada.
As acções do banco sediado em Zurique inicialmente despencaram até 16% no dia seguinte, em meio à incerteza sobre o que o negócio significaria para o UBS, levando sua avaliação a ficar abaixo de US$ 60 bilhões.
O nervosismo não durou muito tempo, pois os investidores analisaram o preço de barganha, a presença de uma garantia governamental e o aumento imediato em escala do book de clientes do Credit Suisse. Alguns observadores chamaram de acordo do século.
Nos 12 meses desde então, a liderança do UBS devolveu a garantia, separou grande parte dos ativos do Credit Suisse que não desejava e começou a tarefa de descobrir como a fusão pode aumentar suas ambições.
Isso porque, com a escala ampliada pelo acordo com o Credit Suisse, surge o desejo por ainda mais.
O banco agora busca aumentar para mais de US$ 5 trilhões os ativos investidos em sua unidade de gestão de patrimônio até o final de 2028, o que equivale a uma expansão de cerca de US$ 1,2 trilhão em relação ao nível atual.
Acordo impulsionou activos sob gestão do UBS
O cerne do UBS é o negócio de gestão de fortunas dos ricos ao redor do mundo, com o volume gerenciado superando em muito seus pares regionais.
As Américas representam cerca da metade desse valor, enquanto a Suíça, Ásia e a região EMEA, que inclui Europa e África, compartilham aproximadamente igualmente o restante.
Essa divisão ajuda a explicar o foco atual do banco suíço em um lugar onde ele é grande, mas ainda permanece subdimensionado em comparação com a concorrência doméstica.
O CEO Sergio Ermotti sinalizou que alcançar os rivais de Wall Street em seu território será uma parte fundamental de sua estratégia nos próximos anos.
A mais recente tentativa do UBS de “reduzir a diferença” em relação ao Morgan Stanley e seus pares, como Ermotti disse na semana passada, ocorre após um esforço para aumentar a presença nos EUA que fracassou, em um acordo de US$ 1,4 bilhão para comprar o robo advisor Wealthfront.
Esse plano foi abandonado quando Ermotti retornou para liderar a UBS no ano passado.
O valuation do UBS medido pelo índice Preço sobre o Valor Patrimonial por Acção (P/VPA) ainda está substancialmente abaixo do de seu rival.
Fonte: O Económico
